O Banco Central resistiu às renovadas pressões do governo e manteve, por unanimidade, a taxa básica de juros (Selic) em 13,75% ao ano pela sexta vez seguida. É a primeira decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) desde a apresentação do novo arcabouço fiscal -- regra que deve substituir o teto de gastos no controle das contas públicas.

A decisão, já amplamente esperada pelo mercado, mantém a Selic no maior nível desde janeiro de 2017. Entre as justificativas, o Copom cita no comunicado como fatores de risco a maior persistência das pressões inflacionárias globais e a “incerteza ainda presente sobre o desenho final do arcabouço fiscal” em negociação no Congresso, sobretudo “seus impactos sobre as expectativas para as trajetórias da dívida pública e da inflação”.

O BC reconheceu que a apresentação da proposta pela equipe econômica reduziu as incertezas no campo das contas públicas, assim como a reoneração dos combustíveis -- decisão tomada pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, no fim de fevereiro. Por outro lado, o Copom repetiu que não há “relação mecânica entre a convergência de inflação e a aprovação do arcabouço fiscal”.

Em meio à forte ofensiva do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e de integrantes do governo pela redução dos juros, o BC manteve a estratégia de manutenção da Selic para alcançar a convergência da inflação para a meta em 2024, mas em contrapartida apontou menor chance de voltar a subir os juros caso a inflação não desacelere como o esperado.

No comunicado, o BC inseriu trecho de que a retomada do ciclo de ajuste é um “cenário menos provável”, embora tenha repetido que não hesitará em tomar essa decisão caso a inflação não ceda.

Desde a última reunião, em março, os membros do Copom têm reiterado que as condições para a queda dos juros básicos ainda não estão postas no Brasil. O presidente do BC, Roberto Campos Neto, tem dito que a desaceleração da inflação tem sido lenta e que é preciso redução das expectativas inflacionárias, que já “fugiram” muito da meta. Já o governo vê a manutenção dos juros em patamar elevado como um obstáculo extra para o crescimento da economia.

O aumento do juro básico da economia se reflete em taxas bancárias mais elevadas, embora haja uma defasagem entre a decisão do BC e o encarecimento do crédito (entre seis meses e nove meses). A elevação da taxa de juros também influencia negativamente o consumo da população e os investimentos produtivos.

Mesmo com a estabilidade da taxa Selic pela sexta reunião consecutiva, o Brasil continua a ter a maior taxa de juro real (descontada a inflação) do mundo, em uma lista com 40 economias. Cálculos do site MoneYou e da Infinity Asset Management indicam que o juro real brasileiro está agora em 6,82% ao ano.

Em segundo lugar na lista que considera as economias mais relevantes, aparece o México (6,13%), seguido da Colômbia (5,13%). (Estadão Conteúdo)