Buscar no Cruzeiro

Buscar

Economia

Com turbulência, investidores estocam dólares

26 de Junho de 2022 às 00:01
Cruzeiro do Sul [email protected]
Moeda americana assumiu papel de seguro contra estagflação.
Moeda americana assumiu papel de seguro contra estagflação. (Crédito: MARCOS SANTOS / USP IMAGENS)

Investidores estrangeiros que vêm se desfazendo de ações e títulos soberanos estão estocando dólares, à medida que a volatilidade nos mercados se intensifica. De modo geral, investidores repatriam o dinheiro e o convertem para a moeda local, mas não é o que está acontecendo no momento. Dados de fluxo de capital dos Estados Unidos mostram que o volume de dólares no exterior se aproxima de níveis recordes, visto que investidores vêm retirando ativos arriscados de suas carteiras e, ao mesmo tempo, mantendo a moeda de reserva mundial.

“O dólar assumiu o papel de seguro contra a estagflação global, uma vez que a moeda americana é um dos poucos ativos financeiros que oferecem retornos”, afirmou o estrategista de câmbio do Deutsche Bank, George Saravelos, em nota a clientes. Estagflação é uma combinação de crescimento fraco e preços em alta.

A tendência é outro exemplo de como a inflação no maior nível em décadas -- e a resposta dos bancos centrais a esse fenômeno -- está abalando todos os tipos de mercados, incluindo de ações, títulos, criptomoedas e commodities.

O mercado de câmbio, que já foi calmo no passado, também está tumultuado, à medida que o Federal Reserve e outros bancos centrais revertem suas políticas de relaxamento monetário na tentativa de conter a inflação.

O chamado WSJ Dollar Index, que mede as variações do dólar em relação a uma cesta de 16 moedas, já avançou 3% desde o começo deste mês. O dólar reduziu ganhos na última semana, após o Fed elevar seus juros em 0,75 ponto-base, mas ainda acumula ganhos de cerca de 12% ao longo do último ano.

Tradicionalmente, o franco suíço e o iene japonês também servem de porto seguro quando os mercados estão turbulentos. Mas a política ultra-acomodatícia do Banco do Japão (BoJ), que ainda mantém seus juros em torno de zero, prejudicou o status do iene como um investimento seguro, enquanto o franco suíço tem ficado às margens dos negócios.

Embora afirmem que o dólar está sobrevalorizado nos níveis atuais, gestores de ativos não veem muitas outras opções. O consenso é que as medidas dos BCs e um movimento de fuga de ativos de risco vêm mantendo o dólar no maior patamar em décadas, embora temores sobre uma eventual recessão nos EUA estejam aumentando. (Estadão Conteúdo)